山東聊城金誠達(dá)鋼管有限公司
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河北Q235大口徑卷管生產(chǎn)廠家,鋼板卷焊管 應(yīng)該考慮的是價(jià)格波動(dòng)方向是否會(huì)對(duì)庫存價(jià)值產(chǎn)生威脅,不用考慮基差是否有利,因?yàn)闆]有現(xiàn)貨動(dòng)作。事實(shí)上,基差波動(dòng)似乎總是與價(jià)格波動(dòng)同向,這意味著價(jià)格有利與鋼管兼得價(jià)格如果是漲的,那么買入保值成功,但此時(shí)基差對(duì)買方不利;現(xiàn)貨價(jià)格如果是跌的,那么賣出保值成功,但此時(shí)基差對(duì)賣方不利。這種現(xiàn)象究其原因,可能是鋼管領(lǐng)先現(xiàn)貨價(jià)格,提前反映了價(jià)格方向的變化,河北Q235大口徑卷管生產(chǎn)廠家,鋼板卷焊管 以至于企業(yè)在套保后,期貨不再有足量的波動(dòng)幅度與現(xiàn)貨波動(dòng)幅度匹配。庫存價(jià)值變化對(duì)企業(yè)經(jīng)營利潤(rùn)的影響程度,取決于企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)率。庫存周轉(zhuǎn)率越低,影響越大;庫存周轉(zhuǎn)率越高,影響越小。一般來說,企業(yè)總是追求盡可能高的庫存周轉(zhuǎn)率,即企業(yè)的產(chǎn)量要遠(yuǎn)大于庫存。所以,影響企業(yè)經(jīng)營利潤(rùn)更重要的因素,是單位生產(chǎn)利潤(rùn)。保證整個(gè)過程中所有品種都沒有敞口,這樣才是無縫的利潤(rùn)保值。保值的效果,取決于各品種的鎖價(jià)效果,這又由各品種的基差鋼管同步平倉,不要求嚴(yán)格鎖價(jià),河北Q235大口徑卷管生產(chǎn)廠家,鋼板卷焊管 那么相當(dāng)于做空盤面利潤(rùn),大致上對(duì)沖現(xiàn)貨利潤(rùn)下滑,也是可行的。但這樣做的話,操作起來雖然簡(jiǎn)單,分析起來卻非常困難,因?yàn)槠谪洷P面利潤(rùn)是市場(chǎng)鋼管基差走勢(shì)共同作用的結(jié)果。這樣才能使期貨盈虧大致與現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)變化相抵。這種頭寸管理辦法還有一種神奇的功效,就是利潤(rùn)占價(jià)格的比值越高,利潤(rùn)開倉量就越大;利潤(rùn)占價(jià)格的比值越低,利潤(rùn)越微薄,開倉量就越小。也就是說,保值的需求與利潤(rùn)大小成正比。